T�tulos de d�vida e iene do Jap�o sofrem press�o ap�s discurso de Warsh em Jackson Hole

A moeda e os títulos do Japão ficaram sob pressão nesta segunda-feira (31) à medida que investidores ampliaram as apostas de que os Estados Unidos e o Japão elevarão os juros após o encontro de autoridades monetárias realizado neste fim de semana em Jackson Hole. O iene chegou a cair além de 160 ienes por dólar, enquanto os rendimentos dos títulos públicos japoneses de curto prazo e de dez anos subiram aos maiores níveis em mais de três décadas. Os movimentos ocorreram depois de o presidente do Fed (Federal Reserve), Kevin Warsh, adotar um tom mais duro em sua primeira participação no encontro de economistas e dirigentes de bancos centrais em Jackson Hole. Em discurso na sexta-feira (28), Warsh afirmou que os dados de inflação "preocupantes" significam que "o principal foco do Fed neste momento deve ser os preços", sinalizando uma possível alta dos juros na reunião de política monetária do próximo mês. "A venda de títulos de curto prazo e o achatamento da curva são impulsionados por uma combinação da reprecificação dos juros americanos após Jackson Hole e da crescente confiança de que o Banco do Japão poderá elevar os juros já em setembro", disse Masahiko Loo, estrategista sênior de renda fixa da State Street em Tóquio. O nível do iene tem sido acompanhado de perto desde que as autoridades de Tóquio gastaram um recorde de US$ 96,5 bilhões (R$ 500 bilhões) em julho e agosto para defender a moeda, em coordenação com Washington. Desde a intervenção, o iene já devolveu mais da metade dos ganhos obtidos. Os rendimentos dos títulos japoneses de dois anos subiram até 0,02 ponto percentual, para 1,72%, o maior nível desde maio de 1995. Os rendimentos dos títulos de dez anos chegaram brevemente a 2,95%, patamar atingido no início deste mês que marcou o maior nível desde 1996. O mercado agora atribui probabilidade superior a 90% de que o Banco do Japão eleve os juros no próximo mês. Operadores afirmaram que a inflação persistente e a pressão para que o banco central ajude a sustentar o iene aceleraram significativamente o plano de alta dos juros. Operadores em Tóquio esperam que o iene continue sob pressão diante do aumento da confiança do mercado na possibilidade de o Fed elevar os juros. Dados da economia americana, incluindo o relatório de empregos non-farm payrolls (folhas de pagamento não agrícolas) desta semana e os números de inflação da próxima, podem reforçar essa percepção e fortalecer o dólar, disseram analistas. Uma reunião de ministros das Finanças do G20 nesta semana também pode reforçar a ideia de que os EUA defendem fortemente uma alta antecipada dos juros pelo Banco do Japão. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse à Reuters no domingo (30) que os movimentos recentes do iene foram "bem contidos" e afirmou esperar que o presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, "faça a coisa certa". Yujiro Goto, estrategista-chefe de câmbio da Nomura, disse que as declarações de Bessent indicam que o secretário do Tesouro prefere que o Banco do Japão eleve os juros para sustentar o iene, em vez de realizar uma intervenção direta no mercado. Goto acrescentou que outros comentários feitos por Bessent no fim de semana —incluindo a avaliação de que as políticas de reflacionamento adotadas pelo governo japonês durante décadas chegaram ao fim— provavelmente tiveram como objetivo enviar uma mensagem à primeira-ministra Sanae Takaichi de que os EUA preferem que o Banco do Japão eleve os juros. Em tese, rendimentos mais altos dos títulos japoneses deveriam atrair mais recursos para o Japão e fortalecer sua moeda. Mas a migração dos investidores para ativos denominados em iene ainda não ocorreu, disse Abbas Keshvani, estrategista de macroeconomia para a Ásia do RBC Capital Markets. "Juros altos são atraentes, mas, se continuarem subindo, isso não será uma tese de investimento muito convincente. O que precisamos é de uma estabilização no mercado de títulos", disse Keshvani. Os títulos do Tesouro dos EUA não foram afetados pela pressão sobre os ativos japoneses. Os rendimentos dos títulos americanos de dez anos recuaram ligeiramente, para 4,71%.