Ritmo acelerado de investimentos em IA entra no radar de autoridades do Fed

Autoridades do Fed (Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos) estão começando a ponderar se o investimento frenético que impulsiona o crescimento do setor de inteligência artificial está saindo do controle e gerando riscos para o setor financeiro. Por enquanto, algumas das autoridades que abordaram o assunto pedem cautela, mas com a sensação de que uma crise financeira semelhante à que ocorreu há 20 anos no setor imobiliário —e, em menor grau, à crise das empresas ponto-com que a precedeu— provavelmente não está iminente.Ainda assim, a magnitude dos investimentos, os retornos incertos para uma tecnologia ainda não comprovada, o surgimento de estruturas de financiamento complexas e o aumento do uso do endividamento colocaram o financiamento da IA no radar dos bancos centrais. "Não vejo isso como uma situação do tipo bolha", disse o presidente do Fed de Nova York, John Williams, em entrevista à Reuters. "O que estamos vendo é um nível muito alto de entusiasmo em torno da nova tecnologia, em torno da IA", disse Williams. "Os investidores estão tentando, em tempo real, resolver um problema quase intratável, que é: quão grandes serão os benefícios da IA?", e tentar responder a essas perguntas levará à volatilidade. Williams disse que, embora tenha havido um aumento nos empréstimos para apoiar os investimentos em IA, isso está sendo administrado por empresas com lucros elevados, observando: "Não estou tão preocupado com a estabilidade financeira decorrente da alavancagem no momento".Torsten Slok, economista-chefe da gestora de recursos Apollo, afirmou em uma nota de pesquisa que "a expansão dos data centers ainda é inferior à metade do tamanho do boom imobiliário, que atingiu seu pico em 6,6% do PIB em 2005". Ao mesmo tempo, o ritmo de investimento em relação ao PIB vem crescendo mais rapidamente do que o setor imobiliário no período que antecedeu a crise financeira global. Outros membros do Fed parecem menos otimistas do que Williams. Considerando como o setor está se financiando, "eu diria que há alguns sinais de que precisamos realmente começar a discutir isso em nível macroeconômico: será que esse setor está se tornando mais um ‘grande demais para falir’?", questionou o presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, em um discurso na terça-feira (4). Ele está particularmente preocupado com o fluxo de financiamento e como essas interligações poderiam ser um vetor pelo qual um problema começa e depois se propaga. Schmid questionou: "Será que o movimento circular de um compromisso —digamos, um compromisso contratual de um data center com um fornecedor de energia… e com a comunidade que ele atende— será que esse círculo está ficando muito alavancado? E se surgir uma faísca que acenda uma chama, o que vai acontecer?" Folha Mercado Receba no seu email o que de mais importante acontece na economia; aberta para não assinantes. A presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmou nesta quarta-feira (5) que "se você apenas observar a taxa de crescimento e o volume" de investimento no setor de IA, poderia facilmente concluir que isso é "muito preocupante". Mas Daly amenizou essa preocupação. Ela observou que muitos compromissos assumidos atualmente no setor de IA ainda são anúncios e não se concretizaram em ativos físicos. Isso reduz o risco dos chamados ativos ociosos, que tendem a ser difíceis de lidar após uma correção ou retração do mercado. Dito isso, o aumento crescente do endividamento para impulsionar o crescimento pode ser um problema, disse Daly. Para o Fed, "trata-se, na verdade, de montar um painel de monitoramento, não sobre o que aconteceu na crise financeira, mas sobre o que poderia dar errado e fazer com que a situação saia do controle".