Mais infla��o ou mais estagna��o econ�mica?

O fechamento do estreito de Hormuz coloca uma quest�o recorrente em choques de commodities: o efeito dominante ser� mais infla��o ou mais estagna��o econ�mica? A resposta mais realista � que, ao menos no in�cio, teremos ambos. A persist�ncia relativa desses efeitos depender� menos da magnitude inicial da interrup��o e mais das condi��es fiscais preexistentes, da credibilidade monet�ria e de como governos escolherem distribuir os custos entre consumidores, contribuintes e detentores de ativos. Le...