BTG recomenda compra t�tica de CSN e aposta em efeito Schvartsman no curto prazo

Em análise ao mercado feita nesta terça-feira (8), o BTG Pactual recomendou uma posição tática na compra das ações da CSN. O relatório marca uma inflexão na avaliação do banco sobre a siderúrgica. Antes cauteloso com os papéis da companhia, ao citar alavancagem alta de forma persistente e fraca geração de caixa livre, o BTG agora reconhece que os problemas continuam existindo, mas vê uma oportunidade de curto prazo ligada à chegada de Fabio Schvartsman à presidência executiva. A recomendação tática é diferente de uma alteração de opinião sobre a CSN. O BTG argumenta que a confiança de que uma mudança está em curso pode, por si só, elevar o preço das ações da siderúrgica no curto prazo, antes mesmo de qualquer resultado concreto aparecer nos números. A aposta é em uma mudança de percepção do mercado, não em uma transformação operacional O relatório do BTG aponta a venda da CSN Cimentos como o primeiro grande teste de credibilidade de Schvartsman. A companhia tem cerca de 40 dias para escolher a melhor oferta, com a operação podendo ser concluída até novembro. Para o BTG, se esse negócio for fechado, pode servir como prova de que o discurso de desalavancagem não é apenas uma declaração de intenção. Também está incluída a venda de participações em infraestrutura e energia e, no futuro, um sócio estratégico para o negócio do aço. O plano total de redução de dívida gira em torno de R$ 18 bilhões a R$ 20 bilhões, mas o BTG avalia que o mercado pode começar a precificar uma alavancagem menor antes mesmo de o plano ser totalmente executado. A recomendação de curto prazo feita pelo banco é mais voltada a investidores com horizonte mais curto e tolerância a risco de execução. LINK PRESENTE: Gostou deste texto? Assinante pode liberar sete acessos gratuitos de qualquer link por dia. Basta clicar no F azul abaixo.