Amazon e Google podem ganhar bilh�es de d�lares com IPO da Anthropic

Seattle (EUA) | The New York Times Quando a Anthropic abrir seu capital neste mês, em uma operação que deve ser um dos maiores IPOs (ofertas públicas iniciais) da história, a empresa criará novos bilionários e injetará uma onda de riqueza em sua cidade-sede, San Francisco, no estado da Califórnia (EUA). Mas alguns dos maiores beneficiários serão gigantes da tecnologia que já valem trilhões de dólares. Amazon e Google investiram na Anthropic e são seus maiores acionistas externos, com mais 25% das ações da empresa em conjunto. Visitante do evento da Anthropic "Code W/ Claude", em San Francisco (EUA) - Jason Henry/New York Times Se o IPO alcançar o valor esperado pela Anthropic, a companhia poderá ser avaliada em até US$ 1,4 trilhão (R$ 7,7 trilhões). O investimento de US$ 18 bilhões (R$ 99 bilhões) da Amazon poderá passar a valer mais de US$ 250 bilhões (R$ 1,375 trilhão), enquanto os US$ 33 bilhões (R$ 181,5 bilhões) aplicados pelo Google poderão chegar a US$ 140 bilhões (R$ 770 bilhões). A dimensão e a velocidade desses ganhos não têm precedentes na história dos investimentos corporativos em empresas de tecnologia. Eles também refletem um paradoxo do boom da inteligência artificial: embora as startups estejam na linha de frente do desenvolvimento da IA, as maiores empresas do setor são as que mais lucram com a demanda pela tecnologia. Gil Luria, analista de tecnologia do banco de investimentos D.A. Davidson, estima que mais de US$ 1 trilhão (R$ 5,5 trilhões) em valor de mercado de cada uma das empresas —em grande parte, resultado da oferta de computação em nuvem à startup e da comercialização de sua IA para clientes— decorra diretamente da relação com a Anthropic. A inteligência artificial é "uma oportunidade extraordinária de mudar para sempre o tamanho" da Amazon, disse o presidente-executivo da empresa, Andy Jassy, a investidores neste ano. C-Level Uma newsletter com informações exclusivas para quem precisa tomar decisõesAs gigantes de tecnologia estavam em posição de se beneficiar da ascensão da Anthropic porque operavam alguns dos negócios mais lucrativos do mundo. Assim como sua principal concorrente, a OpenAI, a Anthropic, fundada há apenas cinco anos, precisava de enormes aportes de capital para financiar o desenvolvimento de sua IA. Apenas um pequeno grupo de empresas tinha condições de fornecer tanto dinheiro. Até mesmo a Nvidia, hoje uma das empresas mais valiosas do mundo, não dispunha de tantos recursos alguns anos atrás. A companhia simplesmente não estava "em posição de fazer um investimento de vários bilhões de dólares na Anthropic para que ela pudesse usar nossa capacidade computacional", disse o presidente-executivo da Nvidia, Jensen Huang, em um podcast neste ano. As apostas na Anthropic ocorreram quando dois fatores se encontraram. Depois de sua fundação, em 2021, os primeiros investidores da empresa eram principalmente pessoas físicas com grandes fortunas, entre elas Jaan Tallinn, cofundador do Skype, e Sam Bankman-Fried, empresário do setor de criptomoedas. Após o colapso da empresa de Bankman-Fried, em meio a um escândalo e a um processo de falência, o futuro da Anthropic ficou incerto. Poucas semanas depois, a OpenAI lançou discretamente o ChatGPT e deu início à corrida pela inteligência artificial. CEO da Nvidia, Jensen Huang, na conferência Dreamforce, no Moscone Center, em San Francisco (EUA) - Manuel Orbegozo/New York Times A Amazon foi uma das primeiras financiadoras da OpenAI, quando a empresa começou como uma organização sem fins lucrativos, em 2015, mas desistiu alguns anos depois, quando a startup procurava um grande parceiro para financiar seus planos. Em vez disso, a Microsoft investiu US$ 1 bilhão (R$ 5,5 bilhões) na OpenAI em 2019. O sucesso inicial do ChatGPT e a valorização da Microsoft associada ao avanço da ferramenta desencadearam uma corrida entre as demais empresas de tecnologia. As grandes companhias viram vantagens estratégicas na parceria com a Anthropic. Elas forneceram chips avançados e capacidade computacional à startup e passaram a ter acesso aos sistemas da empresa para oferecê-los a seus próprios clientes. O Google fez seu primeiro investimento na Anthropic em 2023, e a startup se comprometeu a utilizar os chips desenvolvidos internamente pela empresa. Em setembro daquele ano, a Amazon, que enfrentava a percepção de estar atrasada na corrida da IA, fez seu primeiro aporte, de US$ 1,25 bilhão (R$ 6,87 bilhões). Na mesma época, a Anthropic escolheu a Amazon como sua principal fornecedora de serviços de computação em nuvem. A relação era "muito simbiótica", disse Adam Selipsky, que comandava a divisão de serviços de nuvem da Amazon, em entrevista naquele outono. "As pessoas da Anthropic são muito inteligentes —algumas das melhores mentes técnicas do mundo." A Anthropic deu à Amazon um cliente de ponta, capaz de pressionar a gigante a aprimorar radicalmente seus chips de IA desenvolvidos internamente, que buscam competir com os da Nvidia. Em contrapartida, a Amazon se comprometeu a fornecer à startup enormes volumes de capacidade computacional. Selipsky chamou o investimento acionário na Anthropic de "desdobramento natural dessa relação comercial muito, muito forte". Para Jassy, o investimento representava uma aposta de baixo risco porque a Amazon poderia promover sua parceria de serviços de nuvem com a Anthropic, disse Matt McIlwain, sócio-gerente do Madrona Venture Group, de Seattle. "O ganho potencial", afirmou McIlwain, "veio na forma de uma participação acionária significativa". Vista aérea do complexo de data centers da Amazon em New Carlisle (EUA) - Aj Mast/New York Times Marc Benioff, presidente-executivo da Salesforce, disse em um podcast recente que sua empresa também investiu na Anthropic como um plano B. Segundo ele, Sam Altman, presidente-executivo da OpenAI, havia dito que a relação da startup com a Microsoft impedia a Salesforce, concorrente da gigante de software, de investir na OpenAI. "Pensamos: ‘Uau, não podemos entrar aqui; vamos ter de investir em todos os outros lugares’. E acabamos na Anthropic", disse Benioff. "Acho que vamos ganhar não apenas bilhões, mas talvez dezenas de bilhões de dólares com isso", acrescentou. Amazon e Google ampliaram seus investimentos ao longo dos anos e expandiram os contratos de computação com a Anthropic. A Amazon está construindo um dos maiores data centers do mundo especificamente para atender às necessidades da startup. Após a oferta pública de ações, poucos esperam que as gigantes de tecnologia vendam rapidamente a maior parte de suas participações. Google, Microsoft e algumas outras empresas planejam comprar mais ações em uma colocação privada paralela ao IPO da Anthropic. "A participação delas é estratégica", disse Luria. A relação garante acesso a grandes volumes de capacidade computacional e a acordos envolvendo chips. Se as grandes empresas de tecnologia serão, no fim das contas, as vencedoras dependerá de a demanda por IA justificar os investimentos gigantescos feitos no setor. "Há uma circularidade nesses investimentos, em parte motivada pelo receio de ficar de fora", disse Aswath Damodaran, professor de finanças corporativas e avaliação de empresas da Stern School of Business, da Universidade de Nova York. Ele comparou a euforia em torno da IA à construção da maior fábrica já vista, sem saber exatamente o que ela produzirá, se haverá consumidores para seus produtos ou quanto eles estarão dispostos a pagar. "É uma aposta de alto risco", disse. "Mas não acho que alguém queira ficar de fora dela."