A ilus�o do choque de oferta

H� uma narrativa sedutora circulando nos debates de pol�tica monet�ria no Brasil: a de que a infla��o atual �, em sua ess�ncia, um fen�meno de oferta, fruto da guerra no Oriente M�dio. Dessa premissa deriva a conclus�o de que o Banco Central poderia se dar ao luxo de estender o horizonte de converg�ncia da infla��o � meta, porque n�o faria sentido contrair brutalmente a demanda para combater algo que vem de fora. O argumento soa t�cnico. O problema � que ele � empiricamente errado e, mais do que...